Monetair beleid in de komende twee jaar

In het kader van het vak Monetair Beleid schreven Duncan Van Limbergen en ik een paper waarin we in de huid kropen van de centrale bankiers van de Eurozone, Groot-Brittannië en de Verenigde Staten. Geen gemakkelijke oefening, aangezien we regelmatig wel wat aan te merken hebben op de manier waarop monetair beleid gevoerd wordt.

 

De uiteindelijke benadering is een evenwicht geworden tussen de voorschrijfsels van cutting-edge mainstream economics enerzijds en anderzijds onze kritische ingesteldheid, hoewel vooral het eerste perspectief domineert. De abstract leest als volgt: 

In this paper, we forecast monetary policy developments for the ECB, Federal Reserve and Bank of England in the two years to come. We start by addressing the relevance of standard monetary policy transmission channels in the current environment. We draw on theoretical perspectives, empirical work on recent unconventional measures and data on on-going developments to inform our judgment for the relevance of monetary policy in influencing aggregate demand. In particular, we focus on the heightened relevance of uncertainty and credible expectations. We come to the conclusion that, while certain transmission mechanisms may have lost some of their potency, this need not mean that monetary policy has lost its ability to influence aggregate demand. 

We continue with a thorough analysis of supply-side dynamics. In order to ascertain the relative output/inflation effects of higher aggregate demand, we look at the current state of aggregate supply. Our conclusion is that, given the current output gaps, broad inflationary pressures need not be a concern. Looking at conventional measures, there appears to be additional room for expansive action on the part of monetary policy makers. This conclusion is adjusted for political feasibility, central bank mandates and country-specific attributes. Such extensions are mentioned because of their explanatory power concerning the difference in policy reactions.

Without further ado:

MonetaryPolicyFinal

Advertenties

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s

%d bloggers liken dit: